天下足球

如何考量风险？_我的网站

一 |     本文来自微信公众号：匹夫老六说财税，作者：匹夫老六，原文标题：《我做尽调这些年（八十八）-如何考量风险》，头图来自：AI生成                    咱们应该如何考量风险？就拿最近很火的黄金举个例子吧。                   你们可能也知道，我这些年非常坚定的在力捧黄金，但是有个前提，是实物黄金。    刚刚，阿里和腾讯几乎同时干了一件类似的事：合并自家龙虾团队。

二 |                              实际上从我参与金融市场的第一天，就开始大力鼓吹黄金了。         阿里整合QoderWork、悟空、MuleRun三款智能体产品，将推出千问办公。

三 |                    最近黄金的疯狂你们也看到了，其实没什么可开心的。         腾讯则将QClaw产品中心相关业务和部分团队调整到云产品六部，也就是WorkBuddy所在部门，换言之，鹅厂手里两只“龙虾”也要整合了。         两家巨头，同样的动作，巧合吗？当然不是。         今天是7月21号，短短半年，大厂龙虾已经跑完了一个小周期↓          2025年底，OpenClaw横空出世，点燃了整个行业的热情。                   因为我说的黄金，是资产配置，你们说的黄金，是交易。                   这完全是两个逻辑的东西。                   黄金这么涨，并不是什么好事，最简单的就是得有不少人暴雷。                   兑付风险太高了，估计还会有更多金店跑路。         2026年Q1，大厂纷纷入局，产品井喷，百龙虾大战开打。         2026年Q2，头部产品跑出数据，腰部、尾部产品开始掉队。                   8月的时候，就看见卢说，纸黄金是实物黄金的126倍，有很高的兑付风险。         2026年Q3，整合开启：阿里三合一，腾讯二合一，大厂内部洗牌结束，行业进入淘汰赛。

四 |                    不知道他126这个数据是怎么来的。                   但纸黄金肯定是大于实物黄金很多倍的，不然我也不会不厌其烦地强调要买实物黄金。                   我以前说了很多次，你买的纸黄金以及各种产品，都只是一串数字而已，背后到底是不是黄金，是不是其他资产，根本说不好。

五 |                    其实就100%不是。

六 |          阿里：三只龙虾合成一只          阿里的龙虾布局，一度是“三头并进”的局面。                   比如那纸黄金绝对不是1:1的，不然它怎么上杠杆，整这事还有什么意义？                    这种事，你从人性的角度去想想很容易想清楚，如果你搞纸黄金，你会1:1地去搞吗？不可能啊，没人能克制得住。                   我工作这么多年，就从来没见过，有什么底层资产是1:1的，全都是虚高，虚假的，换我去操盘，我也不可能1:1的去搞。

七 | （其实阿里系还有第四只虾：无影旗下的JVS）。         QoderWork，2026年1月上线，主打桌面AI智能体工具，用户通过自然语言指令即可让AI操作本地应用和文件，完成文档生成、数据分析、文件整理等任务。                   你看你有再完美的风控，他把他祖宗拉出来担保，又能如何？他家破人亡了，爆炸了，毁灭了。         在三款产品中，QoderWork的用户规模和口碑最优。你能怎么办？                    这个逻辑以前讲过很多次了，不重复了。

八 |          悟空，2026年3月17日由ATH事业群发布，依托钉钉生态，强调企业协同办公，深度集成企业权限与安全沙箱。         MuleRun，早在2025年8月就悄悄上线，是阿里云内部孵化的Agent执行引擎，主攻海外市场，已覆盖43个国家，支持多Agent协同。                   你们得懂，风控到底控的是什么？到底什么是风险？                    我不是说所有的事，咱们都要这么极端地考虑问题，不去冒险，不去上杠杆，要求0风险。         当时拿到第一批骡子测试码的我，还搞不懂这到底是个啥，现在回头看，当时那个所谓的“封装经验、知识即资产”，不就是后来大火的Skill吗。                   而是要结合这个事自身的风险，以及你对这件事的掌控力。                   纸黄金由他来管理，你0掌控力，同时，这个模式就是极其的考验人性。                   人性根本禁不住任何考验，他一定会去冒险，那这件事的风险就变得极高了。                   即使他心是好的，人是好的；他没想骗你，不想赖账。         阿里三款产品分属不同团队，场景侧重各不相同，但在企业生产力这个大赛道上，功能重叠越来越严重。

九 |                    但他做的事风险极高，就可能爆炸；他爆炸了，根本顾不上你，他也爱莫能助。                   那基于这个事极高风险的前提下，咱们要选择，不赌人性，把实物黄金拿在手里。         资源分散、各自为战，难以形成合力。                   比如这件事，你有掌控力，这生意你自己去参与经营，那就不必这么极端，你完全可以冒险一些，理想一些。         转折发生在今年6月。         钉钉创始人陈航卸任，陈宇森接棒，成为阿里最年轻的事业部CEO。         新官上任第一把火，就是推动三款产品的整合。

十 |          7月初启动，现在三合一的千问办公就要出炉了。

十一 |                    因为你自己控制得了啊，我自己参与别的生意的时候，都激进得要命，我信自己。                   事物的风险你要判断，人的风险你也要判断，你对这件事的掌控力你还要判断。         以QoderWork为基座，融合悟空的企业协同能力和MuleRun的全球化执行引擎，打造一款面向企业生产力场景的拳头产品。                   所以你的风控标准取决于这件事本身的风险+这些人的风险+你对这件事的掌控力。

十二 |                    那这件事，也不是说，非左即右，也有中间地带啊，比如你可以控制你的投资金额啊。         讲真，这个整合的思路听着还蛮有道理，把各自优势都结合了          然而，产品整合易，团队整合难。

十三 |          跨团队协同、资源重配、与钉钉既有企业客户生态的深度耦合，每一道都是硬骨头。

十四 |          钉钉2025年营收超过40亿元，在制造、政务、教育和传统行业中小企业市场拥有庞大客户群。

十五 |                    投资金额小一些，然后选择大一点资金盘。那些大行的低收益的产品，就是更有保障，风险是能控制的。

十六 |          千问办公的商业化还在起步阶段，如何与这棵大树协同生长，是陈宇森必须回答的问题。                   只要最后这个资金盘的钱还上了，没断，就是完美的。

十七 |          腾讯：两只龙虾的终局          腾讯这边的故事更有戏剧性。                   那我为什么在黄金这个事上反复强调要拿实物？                    因为还存在一个持有时间的问题，这就是我说的资产配置和交易的区别。                   咱们拿黄金是换一种方式存钱，不是低买高卖炒的，咱们要拿很多年，对抗各种风险。                   那现在或许资金盘大，扛得住风险，年头长了呢？咱们往回看10年20年30年，多少庞然大物轰然倒塌啊？                    所以还要考虑你的持有时间，这也是一个风险的考虑因素，谁也经不住几十年的考验。                   那你的风控标准就取决于，这件事本身的风险+这些人的风险+你对这件事的掌控力+持有时间。                   你要玩先进先出，看谁跑得快，那肯定是另一种逻辑啊，肯定跟你要长期持有不一样啊。                   还有一个就是实物能克制咱们自己的人性，就是你买数字，你就老想看盘，老想操作，然后就失误亏本。         QClaw是腾讯基于OpenClaw开发的本地AI助手，由一位1999年出生的产品经理张舒昱主导。                   你买实物呢，就能很好规避这一点，因为卖，太麻烦。         这个妹子2025年9月加入腾讯电脑管家，带领5人小团队、零营销预算，在2026年3月内测后一周用户量突破数百万，迅速爆火，引起腾讯高层关注，项目随即升格为公司核心战略。         但故事的后半段急转直下。                   但是这麻烦呢，又比其他资产好变现得多，只是比纸黄金交易麻烦一些。                   其次，心理不一样，你看到的不是一串数字，而是一块儿黄金，一块儿压手的黄金。

十八 |          QClaw出海版在4月用户访问量环比暴跌99.19%。         6月29日，张舒昱正式离职，在腾讯仅待了10个月。                   一串数字，你会对涨跌很敏感；一块儿黄金，你不会，你就会觉得金光闪闪的，真不错啊，开心。         另一边，WorkBuddy的表现堪称炸裂。

十九 |          这款由腾讯云CodeBuddy团队开发的桌面Agent工具，2026年1月在腾讯内部开放体验，2月公测，6月正式发布企业版。

|                    所以一切还是回到了人性的问题，风险这个东西，全部源于人性，来源于你参与这件事所有人的人性。                   我今天说这个主要是看见黄金新高，随便聊一下，不是说纸黄金会有什么系统性风险，没有，很安全。         到7月，官方宣布PC端AI办公智能体DAU第一，全平台MAU 2000万，DAU1300万以上。                   那些大行的积存金不会暴雷的，只有小机构会跑，所以也没什么可担心的。

|                    但我依旧建议，黄金这件事，你得拿实物。                   买房置地、穿金戴银、子孙满堂、考取功名、长生不老。         据说，腾讯内部已经将WorkBuddy定位为“QQ、微信之后的第三个现象级产品”。         当一只龙虾已经跑出了现象级数据，另一只龙虾的命运其实早已注定。                   注：本文仅作分析，不代表投资建议，投资需谨慎                    本文来自微信公众号：匹夫老六说财税，作者：匹夫老六。         QClaw并入WorkBuddy，是资源向胜者集中的必然选择。

| （其实鹅厂也还有一只虾：Marvis）          为什么大厂不赛虾了          阿里和腾讯几乎同时做出类似动作，我觉得背后原因大概有这么几点↓          ①功能趋同，差异化空间收窄，自家龙虾互掐。         无论是QoderWork、悟空还是QClaw，核心能力都指向同一个方向：自然语言驱动、本地任务执行、跨应用操作、文件处理、数据分析。         当底层大模型能力趋同、开源框架（如OpenClaw/Hermes/OpenCode）将基础能力拉平之后，产品之间的差异越来越小。         继续维持多条产品线并行，意味着资源分散、品牌模糊，最终可能一条线都跑不出来          与其让多只虾在同一片池塘里互相抢食，不如拢成一只大虾，集中火力对外。         ②技术收敛，端云协同、Harness架构成为行业共识。

|          龙虾类产品的技术栈正在快速趋同。         早期各家还在本地部署和云端部署上做不同选择，到2026年中，端云协同架构几乎成了行业共识。         当技术底座趋于统一，分散的产品团队就失去了独立存在的理由。         整合的核心价值并不只是减少产品数量，更是建设统一的智能体Runtime，也就是更稳定更智能更安全的Harness层。         ③算力成本高，商业化压力倒逼组织提效。         AI智能体的烧钱速度远超预期，尤其是对tokens的小号远超对话式AI。         算力成本、模型调用、用户补贴，每一项都是真金白银。

|          大厂必须证明这些产品能赚钱，合并团队、砍掉冗余、共享推理基础试试，集中资源做商业化，是最直接的路径，对烧钱速度的改善也是立竿见影。         ④从养虾到用虾，行业进入深水区。         这届WAIC，大家的共识是：OpenClaw龙虾的热度高峰已过，但智能体作为一条产业主线依然生机勃勃。         这个阶段，需要的是深度整合的行业解决方案，而非浅尝辄止的多点试探。         还有一点，龙虾产品的竞争已经从单点工具升级为平台入口之争，分散的产品线无法形成统一的入口体验，合并是为了在生态卡位战中集中兵力。         从3月全民养虾到7月大厂合虾，短短四个月，龙虾赛道已经走完了从野蛮生长到理性整合的第一程。         对大厂来说，龙虾确实卷到头了：从拼数量转向拼质量，从抢首发转向拼留存，从做工具转向做平台。         而对广大用户来说，虾少了，但每只虾可能都更肥了。         因为，我们原本就不需要那么多虾。

Current article:http://sz72nga.michengyuraochixun.buzz/90vcjjl/enh.html

Published on:00:00:00